Equity Commonwealth (EQC) 2024 yılı ilk çeyrek sonuçlarını açıklayarak faaliyetlerden elde edilen fonlarda (FFO) ve normalleştirilmiş FFO’da artış olduğunu gösterdi. Şirket, kiralama öncesi yıkım maliyetlerinin düşmesi ve kira fesih ücretlerinin artmasına bağlı olarak aynı mülkten elde edilen net işletme gelirinin (NOI) bir önceki yıla göre %4,3 oranında arttığını açıkladı.
Bununla birlikte, aynı mülke ait nakit NOI, ortalama emsal doluluk oranındaki düşüş nedeniyle %6,9 oranında azaldı. Equity Commonwealth ayrıca, hisse başına yaklaşık 20 dolara denk gelen yaklaşık 2,2 milyar dolar nakit ve borçsuz güçlü bilançosunun da altını çizdi. Şirketin imtiyazlı hisse senetlerinden arındırılmış nakit bakiyesi hisse başına 19 doların biraz altında olup %5,5 getiri sağlamış ve bu çeyrekte 29,5 milyon dolar faiz ve diğer gelir elde edilmiştir.
Kazanç görüşmesi sırasında Başkan ve CEO David Helfand, yıl sonuna kadar uygun yatırımların belirlenememesi halinde şirketin faaliyetlerini durdurma olasılığından bahsetti. Şirket, kalan mülklerini satmaya hazırlanıyor ve hissedarların onayını takiben, kalan varlıkların satışından sonra müteakip dağıtımlarla nakit paranın çoğunu dağıtmayı planlıyor. Kapanışın tahmini maliyeti hisse başına 0,40 ila 0,50 dolar arasında olup son varlığın satışından itibaren yaklaşık altı ay sürmesi beklenmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Hisse başına FFO, 2023’ün ilk çeyreğindeki 0,22 dolardan 0,26 dolara yükseldi.
- Hisse başına normalize edilmiş FFO, bir yıl önceki 0,23 dolardan 0,25 dolara yükseldi.
- Aynı mülkten elde edilen NOI bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,3 arttı.
- Aynı mülkten elde edilen nakit NOI, temel olarak ortalama doluluk oranındaki düşüş nedeniyle %6,9 oranında azaldı.
- Şirket, 2,2 milyar dolar nakit ve borçsuz olarak güçlü bir likidite pozisyonuna sahiptir.
- Equity Commonwealth, yıl sonuna kadar cazip yatırım fırsatları ortaya çıkmazsa işletmeyi tasfiye etmeyi düşünüyor.
Şirket Görünümü
- Şirket, boru hattındaki potansiyel işlemler üzerinde aktif olarak çalışıyor.
- Austin’deki iki ve Washington, D.C.’deki bir varlığı pazarlamayı planlayan şirket, Denver’daki dördüncü varlığın satışı için hissedar onayına ihtiyaç duyuyor.
- Uygun bir yatırım bulunamazsa, şirket işin tasfiyesi için hissedar onayı arayacaktır.
Önemli Ayı Gelişmeleri
- Aynı mülk için elde edilen nakit NOI’deki düşüşün nedeni, ortalama doluluk oranının düşmesidir.
- Sermaye tahsisi için doğru yatırım fırsatlarını bulma konusundaki belirsizlik.
Yükselişte Öne Çıkanlar
- Faiz ve diğer gelirlerdeki artış FFO büyümesine katkıda bulunmuştur.
- Şirketin disiplinli stratejisi, 7,6 milyar dolarlık elden çıkarma ve hissedarlara 1,8 milyar dolar dağıtılmasını sağladı.
Eksiklikler
- Yılbaşından bu yana hisse geri alımı yapılmadı ve geri alım yetkisinde 93 milyon dolar kaldı.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- CEO David Helfand bir yandan potansiyel fırsatları takip ederken bir yandan da potansiyel bir tasfiyeye doğru ilerlediklerini vurguladı.
- COO David Weinberg, şirketin ölçeklenebilir olduğunu ve gelecekteki yatırımların niteliğine bağlı olarak ekibine eklemeler yapabileceğini belirtti.
- CFO Bill Griffiths, hissedar onayının yalnızca belirli varlıkların satışı için veya hisse senedi ihracının toplam hisselerin %20’sini aşması durumunda gerekli olacağını açıkladı.
- İşletmeyi tasfiye etmenin maliyetinin, kontrol değişikliği kıdem tazminatı ödemeleri ve diğer profesyonel hizmet ücretleri dahil olmak üzere hisse başına 0,40 ila 0,50 dolar olacağı tahmin ediliyor.
InvestingPro İçgörüleri
Equity Commonwealth (EQC) güçlü bilançosu ve stratejik finansal manevralarıyla manşetlerde yer alıyor. InvestingPro aracılığıyla şirketin metriklerine derinlemesine bir bakış, mevcut piyasa konumunun incelikli bir şekilde anlaşılmasını sağlar. Yaklaşık 2,01 milyar dolarlık piyasa değeri ve 24,02’lik F/K oranıyla şirket, gayrimenkul sektöründe öne çıkıyor. Özellikle, EQC’nin 1Ç 2024 itibarıyla son on iki ay için düzeltilmiş F/K oranı 23,38 ile biraz daha düşüktür ve şirketin kazançları dikkate alındığında potansiyel olarak daha uygun bir değerlemeye işaret etmektedir.
EQC için öne çıkan bir InvestingPro İpucu, yönetimin şirketin değerine olan güvenini yansıtan agresif hisse geri alım stratejisidir. Hisse geri alımları genellikle değer düşüklüğüne işaret edebileceğinden, bu yatırımcılar için önemli bir husustur. Ayrıca, şirketin bilançosunda borçtan daha fazla nakit bulundurması, finansal istikrarının bir kanıtıdır ve piyasadaki dalgalanmalara karşı bir tampon sağlayabilir.
Yatırımcılar şirketin 0,33’lük düşük PEG oranını da ilgi çekici bulabilir, çünkü bu oran EQC’nin hisse senedinin yakın vadeli kazanç büyüme potansiyeline göre iskontolu işlem gördüğünü göstermektedir. Bu durum, şirketin temettü ödemediği gerçeğiyle birleştiğinde, gelirden ziyade sermaye değerlemesi arayanlara hitap edebilir.
Daha fazla bilgi arayanlar için InvestingPro, Equity Commonwealth için bir dizi ek ipucu sunuyor – şirketin finansal sağlığı ve hisse senedi performansı hakkında daha derin bir anlayış sağlayabilecek 9 InvestingPro İpucu daha mevcut. INVTROZEL1A kupon kodunu kullanan okuyucular, bu değerli bilgilere erişmek için yıllık veya iki yıllık Pro ve Pro+ aboneliklerinde ek %10 indirim elde edebilirler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
